Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия"


http://text.tr200.biz - скачать рефераты, курсовые, дипломные работы

Министерство сельского хозяйства РФ

Федеральное государственное образовательное учреждение

Высшего проф обучения

"Мичуринский муниципальный земельный институт"

Кафедра "Деньги и кредит"


РЕФЕРАТ

По дисциплине: "Денежный менеджмент"

На тему: "Достоинства и недочеты источников Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" финансирования деятельности предприятия"


Выполнила: студентка

экономического факультета

Проверила: …………. .


Мичуринск - Наукоград РФ, 2009 г.

Содержание


Введение

Достоинства кредита

Недочеты кредита

Недочеты векселя

Достоинства облигации

Достоинства акции

Недочеты акции

Достоинства общественного размещения акций на бирже

Недочеты общественного размещения акций

Перечень использованной литературы



Введение

Финансирование представляет собой Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" процесс, включающий выявление других источников финансирования, выбор определенных источников, компанию получения и расходования валютных либо вещественных ресурсов зависимо от вида источников финансирования. Неважно какая организация в какой-то момент начинает чувствовать нехватку валютных ресурсов Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия". Решить эту делему предприятие пробует при помощи дополнительных источников. Для выявления других источников финансирования денежным менеджерам нужно провести их сравнительный анализ. Беря во внимание, что в современных экономических критериях более всераспространенными источниками Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" финансирования являются кредитование, выпуск ценных бумаг (акции, облигации, векселя), результаты анализа могут быть представлены след. образом.


Черта

Банковский кредит

Акции

Векселя

Облигации

^ Размеры предприятия

Любые

Большие

Любые

Большие и средние

^ Уровень раскрытия инфы

На уровне банка

Общественный

Отсутствует

Общественный

Необходимость обеспечения (залога)

Фактически всегда

Отсутствует

Отсутствует

Может отсутствовать

^ Контроль инвестора за мотивированным Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" внедрением средств

Высочайший

Находится

Отсутствует (либо ограниченный)

Фактически отсутствует (определен в проспекте)

Более всераспространенная цель использования средств

Финансирование текущей деятельности (пореже - вкладывательный нрав)

Вкладывательная

Финансирование текущей деятельности

Финансирование текущей деятельности (пореже - вкладывательный нрав)

^ Цена вербования

Определяется персонально банком Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" - кредитором

Самая высочайшая

Низкая

Выше среднего (миниатюризируется с возрастанием объема выпуска)

^ Срок вербования

Короткосрочный либо среднесрочный

Пожизненный

Короткосрочный

Среднесрочный (длительный)

Необходимость гос регистрации

Отсутствует

Неотклонима

Отсутствует

Неотклонима

^ Срок получения средств (от принятия решения до фактического получения)

Маленький (1 - 4 недели)

Долгий (более 6 месяцев)

Маленький Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" (1 - 4 недели)

Средний (4 - 6 месяцев)

Количество

кредиторов

Один (при синдицированном кредите - несколько)

Много

Много

Много


Если по результатам сравнительного анализа выбор денежных менеджеров пал на кредит, нужно сравнить достоинства и недочеты финансирования предприятия за счет кредитования. Сейчас эта форма является главным Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" инструментов финансирования.
^ Достоинства кредита

Кредит - это часто встречающийся и самый обычной метод получения денег для короткосрочных проектов либо для пополнения обратных средств.

При получении кредитов все издержки организации сводятся только к Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" выплате процентов по займу. Процентная ставка по кредитам варьируется от 10 до 25% годичных зависимо от надежности заемщика и сроков кредитования.

Возможность получения кредита почти во всем находится в зависимости от отношений организации с Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" определенным банком. Потому, налаживая сотрудничество с новым банком, организации приходится всякий раз начинать "с нуля", потому что кредитная история организации в одном банке не имеет никакого значения для другого.

Кредитная форма финансирования отличается Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" независимостью в применении приобретенных денег. Так, предприятие, получая средства, может расходовать их на приобретение нужного оборудования либо автотранспорта по собственному выбору без каких-то особых критерий.

Организация открывает свою финансовую Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" и управленческую отчетность только одному банку-кредитору на критериях полной конфиденциальности.

^ Недочеты кредита

Кредит относится к уровню обеспеченного финансирования: заемщику придется позаботиться о залоге, цена которого в 1,5 - 2 раза превосходит объем получаемых средств. При Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" всем этом банк очень низковато оценивает залоговое имущество. Для получения средств за заложенное имущество банку придется обращаться в трибунал. При неисполнении обязанностей заемщиком банк, стремясь резвее воплотить имущество должника, реализует его не по Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" наибольшей стоимости.

Методом минимизации кредитного риска у кредитных организаций (при выдаче кредитов физическим лицам) является страхование физических лиц на случай погибели либо пришествия инвалидности заемщика банка, что признается у банков Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" для целей налогообложения прибыли начиная с 1 января 2006 г.

Не всегда комфортным условием кредитования может быть требование банка об открытие предприятием расчетного счета в данном банке.

Вывод. Банковский кредит является инвентарем вербования дополнительных средств Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" для финансирования текущей деятельности организации. Если же организации нужны длительные заемные средства, то получение кредита может занять много времени и востребует дополнительных гарантий.

Другой, более принципиальной формой финансирования является вексель. Вексель - письменное долговое Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" обязательство строго установленной формы, выдаваемое заемщиком кредитору и предоставляющее последнему неоспоримое право добиваться с заемщика уплаты к определенному сроку суммы средств, обозначенной в векселе. Вексель является ценной бумагой, что обусловливает многие его Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" достоинства перед кредитом.

Если организации нужно привлечь значимые средства, то можно разбить требуемую сумму на части и выписать несколько векселей, которые попадут к различным инвесторам. В случае кредитования организации будет трудно получить несколько Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" займов от различных банков под один и тот же проект.

В качестве ценной бумаги вексель может быть передан другому лицу либо выставлен на торги на вторичном рынке ценных бумаг, что Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" делает его в очах инвестора более ликвидным, чем кредит.

Простота дизайна выпуска. Потому что вексель не является эмиссионной ценной бумагой, то его выпуск не надо регистрировать.

Удачное размещение собственных векселей сформировывает у Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" организации положительную кредитную историю, о которой будет знать огромное число возможных инвесторов. Потому организация сумеет расположить следующие выпуски векселей на еще более прибыльных критериях: по более низким процентным ставкам и на более долгие Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" периоды времени.

Инвестору проще возвратить деньги в случае отказа должника платить по векселю. Если вексель не погашен в срок, инвестор заверяет его у нотариуса, что вексель не оплачен. Потом векселедатель обращается в трибунал Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" общей юрисдикции за судебным приказом, который выдается без судебного разбирательства и является исполнительным документом, на основании которого можно обращать взыскание на имущество должника.

^ Недочеты векселя

В случае выпуска векселей организация Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" должна стать на сто процентов открытой и прозрачной для всех покупателей соответственных бумаг.

Картонная форма. Организации - обладатели векселей обязаны нести расходы по их хранению и транспортировке (для погашения векселя нужно доставить его Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" векселедателю).

Вексель обычно употребляется для финансирования обратного капитала и выпускается обычно на срок до 6 месяцев. Обычно, выпускать векселя на более долгий срок могут позволить для себя только большие компании, имеющие публичную кредитную историю Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия".

Так как векселя распространяются посреди широкого круга инвесторов, организации, кроме процентных выплат, несут дополнительные расходы на вербование денежного консультанта, который поможет верно оценить способности векселедателя, расположить выпущенные векселя. Вознаграждение денежного Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" консультанта составляет 0,2 - 0,3% от объема выпуска векселей.

В текущее время средняя доходность по векселям больших векселедателей составляет около 12% годичных, потому средние предприятия выпускают векселя под 16 - 17% годичных. Издержки по вексельному займу меньше процентов по кредиту Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия". Но при первом выходе на вексельный рынок организациям следует ориентироваться на такие же проценты, как и по кредиту. При всем этом выпуск векселей все равно более комфортен, потому что в отличие от кредита является Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" беззалоговым финансированием.

Вывод. Выпуск векселей позволяет сформировать публичную кредитную историю организации и может быть применен как предварительный шаг до работы на фондовом рынке.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право за Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" её держателем на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной ценой и зафиксированного в ней процента от этой цены либо другого имущественного эквивалента.

^ Достоинства облигации

Формирование кредитной истории и кредитного Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" рейтинга, что содействует увеличению стиля компании со стороны будущих инвесторов и позволяет завлекать в дальнейшем финансирование на более прибыльных критериях.

Облигация может употребляться для вербования длительного финансирования: обычно она выпускается на два Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия"-три года, что позволяет финансировать проекты с довольно долгим периодом окупаемости.

При выпуске облигаций организация получает ряд дополнительных услуг от банка, к примеру бридж-финансирование (получение определенного объема средств еще до размещения облигаций Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия") и предофертное финансирование (получение кредита для выполнения обязанностей по оферте). Это позволяет нивелировать таковой недочет облигаций, как долгий срок подготовки выпуска займа.

Выпуск облигаций, обычно, оформляется одним глобальным сертификатом, который хранится в Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" депозитарии.

Облигация может обращаться на бирже, потому обладатель в хоть какой момент может реализовать ее либо приобрести новые облигации.

Возможность вербования средств без залога.

Отсутствие серьезной мотивированной направленности расходования завлеченных средств.

Вербование Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" широкого круга инвесторов и понижение зависимости от 1-го кредитора.

Недочеты облигации.

Относительно долгий процесс подготовки выпуска облигаций (до трёх месяцев).

Необходимость раскрытия инфы о деятельности предприятия.

Облигации являются достаточно дорогим методом финансирования Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия". При выпуске облигаций издержки организации состоят из 2-ух частей: издержек по обслуживанию эмиссии облигаций и издержек на ее компанию. 1-ая часть издержек определяется рыночными критериями. 2-ая часть расходов состоит из налога на Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" эмиссию в размере 0,8% от объема выпуска, комиссии депозитарию, который выступит держателем глобального сертификата облигаций (0,035%), комиссии бирже за размещение облигаций посреди инвесторов (0,02%), вознаграждения андеррайтеру за компанию и размещение выпуска облигаций (около 1% от Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" объема выпуска). Годичная цена облигационного займа (i) рассчитывается последующим образом: i = YTM + 2%: N,

где YTM - доходность облигаций к погашению; 2% - неизменные издержки, связанные с выпуском облигаций; N - срок воззвания облигаций в годах Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия".

Понижение характеристик денежной стойкости предприятия.

Риск утраты денег, затраченных на подготовку выпуска облигаций, в случае плохого размещения облигаций.

Вывод. Облигации могут быть подходящим денежным инвентарем для финансирования вкладывательных проектов и подготовки к выходу Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" на рынок акций.

Акция - ценная бумага, дающая право её обладателю на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов. В отличие от кредита, выпуска векселей и облигаций акционерный капитал является инвентарем Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" не долгового, а долевого финансирования.

^ Достоинства акции

Так как эмиссия акций - не долговой источник финансирования, то капитал, приобретенный средством выпуска акций, не нужно возвращать.

Что касается налогообложения прибыли, то у налогоплательщика-эмитента не Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" появляется прибыли (убытка) при получении имущества (имущественных прав) в качестве оплаты за размещаемые им акции (толики, паи).

^ Недочеты акции

Выпуск акций является самой дорогой и самой сложной формой вербования инвестиций и характеризуется долгим процессом Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" подготовки. Процесс подготовки документов очень сложен и занимает длительное время. На этой стадии издержки организации подобны затратам при выпуске облигаций.

После выпуска акций организация несет издержки на поддержание капитализации и Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" проведение различных мероприятий, направленных на формирование и утверждение положительного стиля организации в вкладывательном обществе.

Вывод. Внедрение акционерного капитала для вербования финансирования просит от организации наибольшей прозрачности и открытости. С фуррором использовать этот инструмент могут Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" только размеренно работающие организации и банки, финансово устойчивые, с положительными прогнозами грядущего роста продаж и незапятанной прибыли и неплохой общественной кредитной историей (благодаря выпуску векселей и облигаций).

В ближайшее Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" время фондовый рынок все обширнее употребляется компаниями для вербования нужных денежных ресурсов. В связи с этим растет объем общественного размещения акций (IPO). Но общественный рынок предъявляет к компаниям определенные требования, которые принуждают их производить конфигурации Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" в собственной политике. Такие конфигурации могут быть не всегда оправданы. Потому компаниям стоит сконструировать конечные цели общественного размещения.
^ Достоинства общественного размещения акций на бирже

Вербование длительного капитала. Вербование значимых Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" денег, не лимитированных по времени их использования, является для компании симпатичным и бесспорным преимуществом внедрения IPO.

Обретение рыночной цены. Обретение рыночной цены компании увеличивает ее рейтинг, открывает доступ к более дешевеньким денежным Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" ресурсам, содействует переходу компании на новейшую ступень собственного развития.

Создание наилучших критерий для сохранения контроля над компанией. Нужно отметить, что время от времени для вербования нужного объема денег может потребоваться расположить на рынке Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" в 2 - 4 раза меньше акций. В итоге компания имеет больше шансов дать малый пакет собственных акций и при всем этом привлечь нужный объем финансирования.

Увеличение кредитного рейтинга и престижа компании. Высочайший общественный статус дает компании Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" достоинства в налаживании коммерческих отношений с возможными контрагентами, потому что компания.

Укрепление экономической безопасности хозяев компании. Общественный статус позволяет обладателям компаний в определенном смысле усилить экономическую безопасность собственного бизнеса Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия".

^ Недочеты общественного размещения акций

Неразвитость русского законодательства. Русское законодательство, регулирующее корпоративные дела в Рф, не позволяет полностью развивать процессы IPO, приводит к удорожанию провождающих услуг.

Продолжительность процесса. Проведение размещения акций является довольно Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" долгим. Это связано как с самим процессом размещения, так и с подготовкой компании для удачного выхода на общественный рынок. Анализ указывает, что русским компаниям на предварительные мероприятия для проведения IPO может потребоваться от 1 до 3 лет Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия".

Величина капитала. Как демонстрируют забугорные исследования IPO, выход на мировые площадки (к примеру, на нью-йоркскую, лондонскую) компания может выполнить, если ее капитализация составляет более 150 млн долл. США.

Денежные издержки. Выход Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" компании на биржу просит значимых издержек. Их можно условно поделить на две составляющие: расходы, конкретно связанные с размещением (оплата вознаграждения устроителям размещения, биржевые и регистрационные сборы, аудит и пр), и расходы, осуществляемые компанией Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" в рамках подготовки к IPO (вербование наружных консультантов, реклама и т.д.). В среднем сумма расходов может достигать 300 тыс. долл. США.

Боязнь публичности. Склад ума российского бизнеса связан с усмотрительным отношением Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" к публичности как элементу ведения бизнеса в Рф. Это связано со рвением защитить себя от внимания контролирующих органов. Общественный рынок просит от компании прозрачности и открытости, т.е. раскрытия инфы о денежных потоках Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия", структуре акционерного капитала.

Таким макаром, наличие причин, в той либо другой степени препятствующих массовому выходу российских компаний на рынок капитала, не является неодолимым препятствием при желании компании выйти на Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия" фондовый рынок. Для этого нужно выстроить стратегию компании, содействующую обретению нужного рейтинга компании и очень учитывать те аспекты, которые выдвигает инвестиционное общество.
Перечень использованной литературы



  1. Гвардин С. Достоинства и недочеты общественного размещения акций // Финансовая газета Реферат по дисциплине : "Финансовый менеджмент" На тему : "Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия". - 2007. - №4

  2. Романова М.В. Выбор хорошей формы финансирования организации // Налоговый вестник. - 2006. - №2

  3. Сысоева Е.Ф. Облигационные займы в структуре источников финансирования русских компаний // Экономический анализ: теория и практика. - 2008. - №22



referat-po-discipline-upravlenie-chelovecheskim-potencialom-na-temu-praktika-aktivnogo-rekrutmenta-v-situacii-korporativnih-izmenenij.html
referat-po-discipline-upravlenie-kommercheskim-riskom-na-temu-neopredelennost-realizacii-proektov-v-riskovih-situaciyah.html
referat-po-discipline-upravlenie-personalom-tema-attestaciya-kadrov.html